正规的炒股配资平台 如何看待本轮地产利好政策

发布日期：2024-07-26 11:44    点击次数：91

主力资金净流出的行业有18个，医药生物行业主力资金净流出规模居首，全天净流出资金20.95亿元，其次是传媒行业，净流出资金为11.52亿元，净流出资金较多的还有电力设备、交通运输、银行等行业。

　　如何看待本轮地产利好政策

　　5月17日，地产利好东风频吹，包括：

　　一是央行出击放松组合拳进一步刺激购房：央行宣布将首套房、二套房首付比例下限分别下调至15%、25%，取消全国首套房和二套房房贷利率下限、下调个人住房公积金贷款0.25个百分点。

　　二是央行设立保障型住房再贷款助力去库存：央行设立3000亿元保障性住房再贷款，利率为1.75%、期限1年，可展期4次，支持地方国有企业以合理价格收购已建成未出售商品房，用作配售型或配租型保障性住房，预计将带动银行贷款5000亿元。

　　三是国新办举行国务院政策例行吹风会保交楼会议，明确支持推动消化存量商品住房：会议提出“组织地方国有企业以合理价格收购一部分存量商品住房用作保障性住房。”、“按照‘政府主导、市场化运作’的思路，由人民银行提供低成本再贷款资金，激励21家全国性银行机构按照市场化原则，向城市政府选定的地方国有企业发放贷款，支持以合理价格收购已建成未出售的商品房，用作保障性住房”。

　　政策力度如何

　　上述三项政策利好消息中，第一项为需求侧刺激，第二三项均剑指去库存，是4月中央政治局会议释放地产政策进一步优化后的具体落地工具。

　　从需求端政策看，房贷相关政策历经多轮优化后，目前已比2016年更为宽松。与2008-2009年及2014-2016年两轮典型的房地产放松周期对比，目前无论是首付比例、房贷利率下限、房贷利率绝对值水平，均处极为宽松的水平，居民置业门槛、首付压力、偿还压力已全面降低。未来进一步放松的空间，在于一是一线城市尚未全面放开限购，二是贷款利率进一步下行。

　　图、过去地产放松政策对比

　　来源：公开信息，研究中心

　　从去库存政策看，“政府收储”激动人心但力度或不及预期。国务院副总理何立峰强调“政府可以需定购，酌情以合理价格收购部分商品房用作保障性住房”，而“政府收储”的关键在于收储的资金来源，以及收储后配售或租赁的退出/回报方式。在资金来源方面，央行在具体资金支持上设立3000亿元保障性住房再贷款，可带动银行贷款5000亿元。截至2024年3月，我国商品住宅待售面积累计值为3.9万平方米，按照去年以来商品住宅销售单价0.98-1.11亿元/万平方米来测算，则达成去库目标所需资金起码4万亿元以上，千亿资金支持与之相比不足以推进大规模收储。在收益方面，目前一线城市北上广深二手住宅租金回报率处1.43%-1.75%区间，二三线城市明显更低，一二三线城市二手房出售挂牌价指数亦在持续走低，收储后的商品房配售及租赁的收益是否能覆盖成本还需进一步探讨。

　　刺激政策的效果如何

　　本轮地产利好市场反应热烈，一是地产已经历了较长时间的调整，在基数作用下或进入下行周期的下半段，二是4月中央政治局会议有关地产的表述调整，市场解读乐观，517系列政策出台是新一轮优化政策的落地体现。

　　而从高频数据看，4月以来部分地区看房活跃度边际有所提升，但无论是销售数据抑或价格走势，仍呈处偏弱态势。一方面，优化政策实施到销售数据提振具有1-3个月时滞，另一方面，居民就业、收入情况及预期持续成为本轮房地产艰难筑底的关键制约。

　　图、30大中城市商品房成交面积

　　来源：研究中心

　　图、二手房出售挂牌佳指数

　　来源：研究中心

　　地产利好的行情规律

　　复盘本轮地产政策逐步加码，政策利好均对市场风险情绪起到一定提振作用，对黑色及建材板块有向上支撑，螺纹钢、玻璃、纯碱在政策利好刺激下当周出现正收益率的概率较大，而其行情持续时间及上行幅度取决于政策频出的节奏、政策细节预期差以及政策效果，资本市场的“强预期”最终有待现实数据的校验，后续仍需关注看房热度、成交数据等走势，以及后续有否更多配合政策及超预期准财政工具出台。

　　图、本轮地产放松关键时间黑色板块表现

　　来源：研究中心

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